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宏源证券牛股基因高壁垒

发布时间:2019-08-16 18:42:19 编辑:笔名

宏源证券:牛股基因 高壁垒 201 -07-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

业绩高增长和高估值曲线达到和谐共振,是产生成长股的主升阶段牛股的基因在于消费升级、市场广阔和业绩兑现推出油品升级受益组合海越股份、三聚环保报告摘要:

市场对于主板和中小盘,或者说价值股与成长股之间的估值差异一直争论不休。我们认为在目前宏观经济增速下降的共识已经形成的前提下,诸多传统行业都面临利润下滑的风险,对于利润增速负增长的行业,从PE估值角度来看,即使股价不变,他们的PE还是不断上升的,从这个角度来看,这些公司的股价将会越来越贵。而新兴行业的确从估值上来的确不便宜,但是从行业层面看增长快,获得高估值和高溢价是合理的。虽然对于成长性行业来看,其中的不确定性较大,但未来的牛股必然是从他们这个群体中产生,而非依靠目前的蓝筹。

即使在这个成长过程中,有些公司被淘汰,但只要其中有个别公司胜出,就将是数倍空间的牛股。高速成长的幻想只要存在,高估值就能维持。

业绩高增长和高估值曲线达到和谐共振,是产生成长股的主升阶段。

长期来看,股票市场是称重机,而重量就是企业业绩,这就是每年切切实实反应在年报和季报中的一个个数字。我们认为业绩高增长和高估值曲线达到和谐共振,是产生成长股的主升阶段。我们宏源中小盘认为牛股的基因在于有高壁垒的护城河、产品市场需求广阔、业绩可在半年后兑现。

我们目前主推的金宇集团、海越股份、盛运股份、众生药业、中恒集团等个股在消费升级、市场空间和业绩兑现方面都拥有上面所述的牛股基因。

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