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家用电器集中度料将提升荐1股

发布时间:2019-08-25 01:33:45 编辑:笔名

家用电器:集中度料将提升 荐1股 2014-11-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

厨房大家电产销量低,未来增长空间较大厨房大家电包括抽油烟机、燃气灶、消毒柜等,201 年我国油烟机销量2514万台,燃气灶产量 064万台,和较为类似的白电差距较大(可比的洗衣机201 年销量7245万台),我们预计未来有较大的增长空间,其驱动因素主要是:1、国内城镇化程度不断提高,厨电需求持续增长;2,农村居民收入水平上升,开始购买烟灶消; ,更新需求上升,带来均价提升。

需求不断升级,高端化趋势仍将延续201 年油烟机、燃气灶和消毒柜均价分别是2296、1177和165 元,分别同比上涨11.2%、9. %和8.5%。由于房价上涨带来装修预算提升,而油烟机燃气灶等是初装品不易更换,消费者倾向于购买更好的产品,我们判断其均价上涨将延续,实际上厨电企业也纷纷在提升产品结构迎合消费趋势。

目前行业竞争分散,集中度料将提高目前厨房大家电行业竞争分散,201 年CR 仅29%,不仅远低于美国(201 年CR 为66%),亦低于中国空冰洗行业CR (201 年分别为67%、42%和47%)。未来龙头公司有望继续扩张渠道,同时电商渗透率提升推动品牌的全国化,我们预计行业集中度提升将加快。

看好高端龙头,首次覆盖老板电器,给予“买入”评级我们看好高端定位的龙头公司,随着其强势品牌向全国延伸,我们预计其市占率和盈利能力将进一步提升,推动业绩稳步快速增长。首次覆盖定位、业绩稳步快速增长的老板电器,给予“买入”的投资评级。

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